Rente, inflatie en stijgende kosten zetten de financiële ruimte van ondernemingen onder druk. Toch zijn veel financieringsstructuren nog gebaseerd op uitgangspunten van enkele jaren geleden. Dat hoeft geen probleem te zijn. Zolang u maar tijdig weet of uw financiering nog past bij de onderneming van vandaag én morgen.
Veel financieringsstructuren zijn ingericht op marktomstandigheden die niet meer gelden
In juni verhoogde de ECB voor het eerst sinds 2023 de rente. De 12-maands Euribor staat inmiddels op 3,0%; hoger dan de 3-maands Euribor van 2,5%. Daarmee prijst de markt verdere verhogingen in. Aan de kostenkant is het beeld niet gunstiger: de inflatie kwam in juli uit op 3,2% en de cao-lonen stegen met 4,5%. De bouwkosten voor kantoren liggen 30% boven het niveau van 2020, met beton als uitschieter op 75%. Daar komt een olieprijs van ruim $90 bij, gedreven door de spanningen in het Midden-Oosten. Ondertussen groeit de Nederlandse economie dit jaar volgens DNB met slechts 0,8%.
De rekensom is onvermijdelijk: hogere kosten, dunnere marges en duurdere schuld. Drie ontwikkelingen die dezelfde richting op werken.
Wat wij in de praktijk zien
Bedrijven voelen de oplopende rente en overige kosten wel degelijk. Maar de financieringsstructuur daaronder krijgt vaak minder aandacht.
Het aflossingsschema is bijvoorbeeld afgestemd op een prognose van drie jaar oud die inmiddels achterhaald is. De financiering loopt af in een markt met strengere voorwaarden dan waarin zij werd verstrekt. Covenants meten het verleden, terwijl de financier naar de toekomst kijkt. En het werkkapitaal is niet herijkt op inkoopprijzen die inmiddels 20% hoger liggen.
Ook faillissementsstatistieken zijn daarvoor geen bruikbaar waarschuwingssignaal. In maart 2026 waren er 301 faillissementen, twaalf procent meer dan een jaar eerder. Maar dat cijfer weerspiegelt veelal besluiten die twaalf tot achttien maanden daarvoor zijn genomen, of juist niet zijn genomen.
Vijf vragen die snel duidelijkheid geven
- Kan de vrije kasstroom de aflossingen dragen bij 10% lagere EBITDA?
- Wanneer loopt de financiering af en welke rente geldt bij herfinanciering tegen de tarieven van vandaag?
- Hoeveel ruimte zit er nog in de covenants en is die ruimte getest?
- Past de financieringsmix nog bij de financiële positie van de onderneming?
- Weet de financier wat er speelt vóórdat het een probleem wordt?
Wie op tijd handelt, heeft meer opties
Een financieringsstructuur is geen document dat u eenmalig afsluit en vervolgens in de la legt. Het is een instrument dat moet meebewegen met uw onderneming en de markt waarin zij opereert.
Wie op tijd herstructureert, onderhandelt vanuit kracht: met opties, tijd en een plan. Wie wacht tot de financier zelf om een gesprek vraagt, loopt het risico het verschil te betalen in rente, zekerheden of zeggenschap.
Bij BBN Corporate Finance kijken we graag met u mee of uw huidige financieringsstructuur nog aansluit bij uw onderneming en ambities. Neem gerust vrijblijvend contact met ons op.
Bronnen: ECB-rentebesluiten juni/juli 2026 · Euribor-rates.eu (21-08-2026) · CBS (inflatie juli 2026, cao-lonen Q1 2026, faillissementen maart 2026) · DNB Voorjaarsraming 2026 · Het Financieele Dagblad (17-08-2026 en kantorenmarkt) · BDB bouwkostenanalyse
